品渥食品 2024 年业绩透视：扭亏背后的进口食品转型之痛

　　2025 年 4 月 17 日 ，进口食品龙头品渥食品发布 2024 年年报
，交出一份 “冰火两重天 ” 的成绩单：全年营收 8.76 亿元，同比下降 21.98% ，延续了自 2022 年以来的下滑趋势；但归属于上市公司股东的净利润为 698.84 万元
，较 2023 年的 7337.08 万元巨亏实现扭亏为盈。这家以 “德亚牛奶
”“瓦伦丁啤酒” 等进口品牌著称的企业，在消费降级与渠道变革的双重压力下 ，正经历着创立 28 年来最严峻的转型考验 。

　　核心品牌集体失速：德亚、瓦伦丁营收双下滑

　　作为中国进口食品的早期拓荒者，品渥食品的核心竞争力在于对海外优质供应链的整合能力
。其旗下 “德亚 ” 品牌通过 “全球奶源 + 中国市场
” 的轻资产模式
，曾创下年销售额破 10 亿元的纪录，成为进口乳品的标杆。然而 2024 年 ，德亚乳品业务营收同比下滑近 25%
，拖累公司整体营收缩水超两成 。另一核心品牌 “瓦伦丁啤酒” 同样表现不佳，在精酿啤酒与国产高端啤酒的夹击下 ，营收降幅达2.96%
。

　　值得注意的是
，公司第二增长曲线 “亨利谷物 ”“品利橄榄油” 等品类增速放缓。

　　全渠道承压：线上线下同步萎缩背后的消费变迁

　　品渥食品的渠道结构长期依赖线上，2024 年线上收入占比 65.18% ，但增速同比下滑 22.75%
，远超行业平均水平 。这一数据折射出两大问题：

　　流量红利消退：随着抖音电商 、社区团购等新兴渠道分流，传统电商平台（天猫
、京东）流量成本上升 ，品渥食品作为 “货架电商
” 时代的明星品牌
，未能及时抓住兴趣电商的增长机遇。2024 年直播电商渠道收入仅占 12%，远低于行业头部快消品 30% 的平均水平
。

　　线下收入占比 34.75% ，同比下降 20.56%，商超系统（如沃尔玛、大润发）的萎缩尤为明显。疫情后消费者到店频率下降
，叠加进口食品费用 敏感度提升，终端陈列资源被国产高性价比品牌挤压 。

　　消费端的变化更为深刻
。尼尔森数据显示 ，2024 年进口乳制品均价同比上涨 8.3%
，但销量下降 15.6%，费用 与销量的 “剪刀差” 凸显消费降级趋势 —— 消费者更倾向于选取 费用 更低的国产替代品或性价比更高的区域品牌 ，如伊利金典 、蒙牛特仑苏的市场份额合计提升 12 个百分点。

　　进口食品行业寒冬：从 “爆品时代 ” 到价值重构

　　品渥食品的困境是进口食品行业的缩影 。海关总署数据显示
，2024 年中国奶类食品进口额同比下降 9.7%，行业变迁背后有三大驱动因素：

　　国产替代崛起：随着伊利
、蒙牛、青岛啤酒等本土品牌在品质与营销上的升级 ，进口食品的 “高端滤镜
” 逐渐褪色
。以牛奶为例
，德亚常温奶与伊利金典的费用 差从 2019 年的 30% 缩至 2024 年的 12%，性价比优势丧失。

　　供应链风险累积：疫情后世界 物流成本上升 ，叠加汇率波动
，使得进口采购成本增加，利润空间被压缩 。

　　消费场景裂变：Z 世代消费者更喜欢 即饮渠道（如咖啡店 、精酿酒吧）而非家庭囤货 ，德亚牛奶的核心消费场景 —— 早餐佐餐，正被短保鲜奶、植物蛋白饮料分流
。

　　进口食品行业的洗牌已加速
，品渥食品作为少数上市企业，具备资金与供应链优势 ，但其能否在 “高端化” 与 “性价比 ” 之间找到平衡
，将决定能否穿越周期。正如其在年报中所言：“从‘进口优选’到‘全球共享’，我们需要重新定义与中国消费者的连接方式 。
” 这或许是所有进口食品企业在新消费时代的必答题
。（注：本文系AI工具辅助创作完成 ，不构成投资建议。）