熊猫乳品一季度业绩下滑：营收下降利润腰斩 费用压制净利润

　　2025 年一季度，熊猫乳品股份有限公司（以下简称 “熊猫乳品”）交出一份大幅下滑的成绩单 。公司实现营业收入 1.70 亿元 ，同比减少 8.27%；归母净利润 0.14 亿元
，同比下滑 48.76% ，多项核心指标出现下滑 ，引发市场关注
。

　　2025 年一季度
，公司营业成本同比下降 3.35%，主要受益于原材料成本优化。然而 ，期间费用率上升
，成为压制利润的关键因素 。其中，销售费用仅减少1.13% ，管理费用因人工成本增加同比上升 9.79%
。同时，经营活动现金流净额转负
，主要系销售回款减少及预付货款增加所致。投资收益更是大幅下滑 138.99%，源于理财产品收益减少及联营企业投资亏损扩大 ，导致净利润显著承压 。

　　从产品和市场表现来看
，熊猫乳品主营业务收入 1.70 亿元，较上年同期的 1.85 亿元同比下降 8.27%
。核心乳制品业务虽收入占比保持稳定 ，但受市场需求波动影响
，炼乳及奶酪产品销量出现下滑。销售布局方面，国内华东 、华南等传统优势区域仍贡献主要收入 ，公司虽通过电商渠道加强下沉市场渗透
，海外业务以东南亚市场为主，市场拓展成效有待检验 。

　　在业绩承压的同时 ，熊猫乳品股价却出现异动。2025 年一季度
，公司股票连续三个交易日收盘费用 涨幅偏离值累计超过 30%
。经公司核查确认，前期披露信息无需更正或补充 ，经营状况及内外部环境未发生重大变化，且公司
、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。尽管公司运营合规性得到验证
，但股价与业绩的背离，引发投资者对其估值合理性的质疑 。有市场分析人士指出 ，在行业竞争加剧、消费需求疲软的大环境下
，熊猫乳品若无法有效提升产品竞争力 、优化费用结构，仅靠原材料成本优化难以扭转业绩颓势
。后续其在新市场拓展
、新产品研发及投资业务调整上的进展 ，将成为影响公司业绩走向的关键因素
，也值得投资者持续关注。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议 。）