买爆了！南向资金，疯狂抄底港股

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　南向资金
，疯狂抄底港股！

　　4月3日，在港股大幅调整的过程中 ，南向资金疯狂抄底。截至当日收盘，南向资金净买入额达到287.9亿港元
，为历史单日净买入第二高，仅次于3月10日创下的296亿港元比较高 净买入纪录 。

　　从盘面来看 ，港股市场各大指数基本呈现出低开高走的态势
。市场全天成交额为2894.92亿港元
，较4月2日放量超700亿港元。有券商指出，近期港股市场承压较多 ，随着关税等风险落地
，预计短期可能出现弹性上涨的机会 。

　　南向资金“爆买”港股

　　4月3日，港股市场大幅低开 ，恒生指数开盘跌2.43%
，恒生科技指数开盘跌超3%
。不过开盘后，港股市场震荡攀升 ，恒生指数的跌幅一度收窄至1%以内
，恒生科技指数的跌幅也一度收窄至1%。截至当天收盘时，恒生指数下跌1.52% ，恒生科技指数下跌2.09%，恒生香港中资企业指数则上涨0.31% 。

　　值得关注的是
，当天在港股调整的过程中，南向资金持续买入。截至收盘时 ，南向资金净买入额达到287.9亿港元
，为历史单日净买入第二高
。其中，盈富基金、恒生中国企业 、阿里巴巴分别获净买入60.72亿港元
、48.33亿港元、34.87亿港元。

　　今年年初以来，仅用三个多月的时间 ，南向资金累计净买入金额就已经接近5000亿港元
，而去年全年为8079亿港元，2023年全年为3188亿港元 。

　　从盘面来看 ，4月3日
，恒生指数成份股中，出口型企业申洲世界 和创科实业领跌 ，申洲世界 跌超14%，创科实业跌超12%
，比亚迪电子跌近9%
。康师傅控股逆市上涨3.5%。

　　恒生科技指数成份股中，京东集团 、阿里巴巴跌超5% ，美的集团跌4.77%
，腾讯控股
、携程集团、小鹏汽车等跌超1% 。小米集团逆市上涨3.03%，商汤涨超1% ，中芯世界 上涨0.78%
，美团微涨0.06%
。

　　公用事业 、房地产等板块逆市上涨，万科企业、融创中国涨超3% ，保利置业集团
、新城发展、龙源电力 、中广核电力等涨超2%。

　　另外
，香港交易所在盘后披露的信息显示，腾讯控股4月3日耗资5亿港元回购了101.1万股 ，最低成交价为492港元
，比较高 成交价为498.8港元 。年初以来，腾讯控股累计回购超186亿港元
。

　　机构：利空出尽 ，静待转机

　　美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税 ”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税
”
，并对一些贸易伙伴征收更高关税。白宫发布的文件显示，对所有贸易伙伴加征的10%关税将于4月5日生效 。此外 ，特朗普将对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收不同的
、更高的“对等关税”
，这些措施将于4月9日生效
。

　　五矿证券表示，特朗普的“对等关税 ”力度较大 ，但对于金融市场更偏向于“利空出尽
”
，未来关税问题进一步升级的空间有限。首先，特朗普的关税加征力度虽大 ，但是一个“上限值”
，特朗普更倾向于以关税为威胁手段逼迫各国让步，所以实际上会有较多的谈判协商以及豁免 。未来一段时间内关税的实际力度可能会逐步降低 ，影响有望减弱。其次
，特朗普在竞选时曾声称要将对华关税加征至60%
。假如本次额外关税完全兑现，则美国本轮对华关税加征幅度已经达到54% ，加上原本对华的关税水平，总关税已经超过60%
，超过了特朗普竞选时主张的最大关税力度。所以，本轮美国对华关税战的力度已经接近上限 ，再出现重大利空的可能性不大 。最后
，中国国内的对冲政策值得期待
。

　　整体上，五矿证券认为 ，对于中国金融市场而言
，美国的“对等关税 ”利空虽大，但可能已经出尽 ，未来有望出现一定的边际改善
，对于权益资产不必过于恐慌。财通证券也指出，短期关税冲击落地 ，市场有望利空出尽
，配置上以我为主，以内为主 。继续重视大金融地产链、新消费 、央企重组三个权重股方向
。1）大金融地产链：券商受益股市向上与央国企合并 ，股份行受益地产改善+补涨，地产后周期需求在二手成交修复后传导；2）消费：家居
、家电、家装等受益政策补贴
，文旅等服务性消费复苏持续，港股新消费低估值+财报增长验证；3）央企重组 ，重点关注军工 、能源
、电子信息、重装设备等。

　　港股方面
，交银世界 表示，近期港股市场承压较多 ，随着关税等风险落地
，预计短期可能出现弹性上涨的机会 。但近期交易主线仍不明朗，且全球宏观能见度仍相对较低 ，建议仍均衡配置“高弹性+高股息”板块应对市场不确定性
。

　　“整体来看
，港股市场基本面和资金面较上月基本保持平稳，政策面仍在加码 ，但情绪面有所走弱。鉴于当下港股市场周月线级别趋势已逐步进入右侧区间
，对于后续走势，即使短期行情有波折 ，仍不建议过度悲观 。因此，我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度
。板块配置方面
，继续看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车 、电子
、家电、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行 、电信及公用事业红利股。
”浙商世界 在最新发布的4月港股策略月报中写道 。