中原证券Q1营收大降近四成 去年同行自营业务收入大增公司却亏损

　　4月29日晚 ，中原证券公布2025年一季报，公司营业收入为4.01亿元
，同比下降37.7%；归母净利润为1.03亿元，同比下降21.3%；扣非归母净利润为9863万元 ，同比下降22.1% 。

　　中原证券在投资业务和子公司大宗商品销售方面出现了收入减少
，导致一季度营业收入大幅下降。

　　事实上，中原证券2024年就出现了营收下滑
。2024年 ，中原证券实现营收16.9亿元
，同比下降14.13%。

　　分业务看，公司2024年自营业务亏损8449.51万元 ，较上年同期减少6.37亿元 。投资银行业务收入同比下降38.79%
，一个原因是公司债券承销业务被暂停半年
。

　　2024年10月公告显示，由于中原证券个别投行类业务存在违规行为 ，证监会决定对公司在2024年10月17日至2025年4月16日期间
，暂停公司债券承销业务。

　　2024年，大多数上市券商业绩大幅增长 ，重要原因是自营投资收入增长 。2024年是债市大牛年，同时权益类市场自“9.24”行情启动以来也有回暖趋势
。中证协数据显示
，2024年证券行业自营收入增长43%，其中中信证券等头部券商自营收入超百亿元。

　　然而 ，中原证券2024年自营业务竟然亏损8449.51万元 。2025年一季度
，公司投资收入继续下滑，公司投资能力可见一斑
。中原证券自营亏损并非单一因素导致 ，而是激进策略、风控失效 、行业竞争共同作用的结果。2025年一季度自营业务仍未改善
，显示深层矛盾尚未解决 。

　　中原证券的业绩波动，折射出区域券商在全面注册制时代的生存困境：过度依赖经纪业务的红利、机构业务能力薄弱
、合规风控建设滞后
。对于投资者而言 ，需重点关注二季度债券承销业务重启后的订单获取能力
，以及自营投资净值波动率是否收敛至行业平均水平。唯有实现从“红利依赖型 ”到“能力驱动型”的蜕变，才能打破“区域龙头 ，全国弱旅
”的魔咒 。

　　注：本文创作借助AI工具收集总结 市场数据和行业信息
，结合辅助观点分析和撰写成文。